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致生联发一个智慧城市明星公司的速朽

  致生联发的传统业务是以安防监控技术为依托,服务于相关智慧城市项目。新业务则包括智慧空港、智慧高铁以及智慧农业等方向。

  2016年8月,致生联发携东蓝数码有限公司与中线渠首(南阳)农业发展有限公司就南阳市智慧农业项目签署建设合同。

  致生联发的传统业务是以安防监控技术为依托,服务于相关智慧城市项目。新业务则包括智慧空港、智慧高铁以及智慧农业等方向。

  公司股票从2014年6月24日起,在股转系统挂牌转让。从2014年到2016年的三年内,公司的营业收入分别为1.21亿元、2.86亿元和5.82亿元,年化复合增长率高达119.32%,同期,公司的净利润分别为1,443.34万元、4,025.49万元和8,536.27万元,年化复合增长率高达143.19%。

  今年6月29日发布的2017年报显示,报告期内,致生联发2017年全年实现营业收入1.04亿元,比上年同期下降66.27%,公司产品毛利率6.71%,比上年同期下降74.69%,公司2017年实现净利润-1.23亿元,比2016年下降502.46%。

  一年之间,致生联发营业收入从5.82亿元降到1.04亿元,净利润从8500多万元到-1.23亿元,公司经营出现断崖式滑坡。

  冰冻三尺非一日之寒,下面泰伯网就梳理个大概,看看致生联发这几年到底发生了什么。

  2014年1月《福布斯》中文版发了个“中国非上市潜力企业100强”榜单,致生联发位列第2,北京企业中排第1。时任公司副总裁刘岩如此解释:“我们都不知道《福布斯》是怎么注意到我们的,还有人问我们做了什么公关工作,其实我们都完全不知道是怎么回事,《福布斯》对我们的销售额增长率、净利润增长率、总资产回报率等等数据做了连续3年的跟踪和分析。”

  此前,致生联发已经是中关村国家自主创新试验区的“国高新”“双软”“瞪羚”企业,《福布斯》算是又给它多加了道光环。

  前一年,致生联发的营收刚刚过亿,净利润仅为1443.34万。到了2015年,营业收入继续爆发性增长,2.86亿元,同比增长136.11%,净利润更是增至4025.49万。

  借着新三板的春风,致生联发在2015年通过三次融资成功融资3.69亿元。最后一轮融资中,估值增长至15.45亿。2015年4月-2016年4月期间,公司完成四次融资,融资金额约4.84亿元,注册资本变更为3.64亿元。

  2015年,其应收账款和预付账款之和为1.36亿元,要知道,前一年两者相加仅为4053.7万,240%的增长率远高于营业收入的增长率。其中,应收账款更是从768.9万增长至6555.11万,增长高达752.52%。

  预付账款、应收账款的暴增,意味着企业的议价能力不强。这将对公司未来的发展产生深远的影响。

  当时,排在致生联发的应收账款第一的是北京新创迪克系统集成技术有限公司(以下简称“新创迪克”),作为2014年和2015年公司的第一大客户,新创迪克在2015年占据了公司应收账款的半壁江山。

  从那时开始,新创迪克就成为了致生联发应收账款里的常客,2016年占比更是高达92.75%。

  1月,与中国航天科工二院二O七所签署全面战略合作协议,共建“物联网智能光电大数据实验室”。

  2月,与中国民用航空总局第二研究所旗下全资子公司民航成都电子技术有限责任公司签署战略合作协议,在智慧民航领域进行深度合作。

  3月公告,花费1400万美元收购了卓诚有限公司(持有首都机场集团有限公司的二级子公司博维公司40%股权)100%的股权。接着成功收购博维公司40%股权,加上2015年底收购的中航机场设备有限公司,其“智慧空港”板块初具雏形。

  时任董秘唐建军当时曾分析:“首都机场集团旗下有44个成员机场,机场建设时间都比较长,以前安防体系都面临升级改造,需要采购硬件设备。估计每个机场可能有一二个亿的安防改造市场空间,公司在这方面有核心竞争力和关系。”

  5月,与海康威视签署深度战略合作协议,成立联合研发实验室,就机场、高铁、核电等领域开展长期合作。

  同月,与清华大学合作成立“物联网遥感大数据联合研究中心”,中心的研究方向集中在海洋生命科学、国土资源、防灾减灾、军民融合、智慧城市五大产业领域。

  7月,在新浪财经2016年新三板金牌董事长评选活动中,董事长卜巩岸获评“行业贡献之星”。在获奖理由中,着重提到公司的四大业务板块:智慧城市、智慧空港、智慧高铁、智慧核电。

  8月3日公告,与中线渠首(南阳)农业发展有限公司签署3.53亿元智慧农业建设合同。并于10日收到项目首付款4700万元。

  11月,致生联发研发的全自主知识产权“玉枢受电弓在线智能检测系统”在经过严格的系统法检后通过了GB/T 251192010(轨道交通-机车车辆电子装置)国家标准的系统检测认证,成功获得国家铁路产品质量监督检验中心的检测报告,这意味着致生联发获得了铁路行业的准入许可。据悉,该设备售价高达160万/套。

  针对高铁,致生联发是这么设想的:“2013年新出的国家标准要求,新出厂的列车都必须安装监控设备。目前,各类电力牵引列车存量为8000列,包含各类高铁、动车、绿皮车、拉煤车及城铁等,每年增量为1000列,公司预计会占领20%的市场份额。”

  12月,公司与中国人民解放军第六九0九工厂签署战略合作协议,双方联合建立“光电一体化联合实验室”。同期,第九届中国军民融合年会上,公司获得“2016年度军民融合产业最具投资价值企业”称号。

  2016年是致生联发最高光的一年。从城市到农业、从空港到高铁,致生联发四处出击。同时这也是致生联发风险快速集聚的一年。

  尽管业绩不断增长,但致生联发的现金流却问题却不断恶化。2015年、2016年,致生联发营收、净利润创双高,但经营活动产生的现金流量净额呈净流出状态,分别为-1.87亿元、-1.57亿元;货币资金仅为7884.09万元、2572.92万元。并存在大量的应收账款,2015年、2016年、2017年致生联发应收账款分别为6555.11万元、1.47亿元、1.98亿元;同时,2016年有长期应收款2.68亿元。此外,2016年致生联发还有高达1.1亿元的预付账款。

  到了2017年,这样的情况几乎到了极端。中报显示,致生联发的总资产合计8.76亿元。其中,应收账款和预付账款分别达到1.98亿元、1.08亿元,长期应收款2.68亿元。也就是说,这些经营性占款占到了致生联发总资产的66%。

  当时,公司账上的货币资金仅为3031.48万元,致生联发的风险一触即发,源头就是其脆弱的现金流。

  据致生联发披露,2016年实施完毕的南阳智慧农业项目,合同总金额3.53亿元,该项目2016年确认收入2.75亿元。公司在2016年收回合同款4700万元,长期应收款3.06亿元。

  2017年3月,致生联发与中线渠首签署《合作备忘录》,初步确定要参与南阳智慧农业项目二期的建设,该项目建设费用为8亿元。

  在《合作备忘录》签订之前,致生联发于2017年1月23日启动了新三板第5次融资计划,拟以4.95元-5.20元/股(含)的价格发行不超过1亿股(含),募资不超过5.2亿元(含)。不过,在当年4月20日,致生联发以“发行计划调整”为由撤回了相关申请。

  当年5月16日,致生联发发布调整后的募资方案,募资金额不变,用途由“主要用于智慧城市业务领域的项目建设投资,加大公司对新技术的研发投入、偿还银行贷款及补充公司流动资金”变更为“主要用于主营业务领域相关的补充流动资金需求以及偿还银行贷款”。但这次募资计划最终以失败告终。

  由于资金问题,致生联发不得已放弃了智慧城市建设领域的部分项目,杭州大剧院信息化建设项目、南阳项目二期建设公司未能如期参与。

  股权融资受阻,致生联发启动债权融资,获得多家银行授信。并在9月从4家小贷公司借款3000万元,实控人卜巩岸用所持14.86%的股权为该笔贷款提供担保。当年10月,公司三名董事同时辞职,现金流出现断裂危机。

  2017年底,致生联发风险开始集中爆发,最突出的当属中线亿元的长期应收款。本应对中线日收回的关于南阳市智慧农业建设项目的6121.02万元合同款未按时收回,后续四期款项共计约2.45亿元能否按期收回存在重大不确定性。此外,致生联发实控人股权、公司账户被冻结,并有银行借款逾期未能偿还。

  其实早在8月,致生联发披露2017年半年度报告中,业务滑坡迹象就一览无余。报告期内致生联发完成营收9155.65万元,同比减少30.64%;实现归属于挂牌公司股东的净利润710.61万元,同比减少65.54%。半年报的披露一定程度上也推动了风险的爆发。

  与此同时,致生联发业务拓展的脚步并没有停滞,11月与合金投资签署《战略合作框架协议》,双方拟成立智慧城市项目建设及运营平台;同月还与平度市人民政府签署《青岛临空智慧城框架协议》,计划总投资不低于100亿元,双方共同将青岛临空智慧城建设成为集产业汇聚、金融支撑、科技引领以及综合保障功能于一体的,具有国内领先水平的临空经济示范区。

  刚进入1月致生联发就公告,公司控股股东、实际控制人卜巩岸所持有股份的4003万股已被司法冻结,冻结期限为三年。

  不出数日,公司发涉及诉讼的公告,公司实控人卜巩岸被杭州银行北京中关村支行告上法庭。原因是2016年12月29日,公司向杭州银行股份有限公司北京中关村支行借款1200万元,借款期限至2017年12月28日,担保人是卜巩岸、曹昀。到期时公司只偿还其中的200万元,剩余近1000万元本金没还。

  1月22日,再发涉及诉讼公告,因公司未及时支付全部到期借款,招商银行股份有限公司北京金融街支行向北京市西城区人民法院提起诉讼,涉及金额近2千万元。

  2月5日,因2017年3月股票定增的保证金返回问题,深圳前海盛世轩金投资企业(有限合伙)将致生联发及卜巩岸告上法庭,涉及尚未返回的保证金400多万元。3月26日,因为同样的问题,广州市晔嘉投资合伙企业(有限合伙)也把致生联发告了,涉及未退还的认购保证金200万元。

  3月7日,新疆亚金源股权投资有限公司也因保证金返还问题将致生联发告上法庭,涉及保证金1000万元及资金损失赔偿101.5万元。

  在诉讼应接不暇的同时,公司2017年的年报一拖再拖。5月份,由于未能按时披露2017年年报,致生联发及公司董事长卜巩岸、董秘均被全国股转公司实施自律监管。

  不仅2017年报难产,2018年第一季度报告也同样难产。6月6日,股转公司发布公告,致生联发等公司因未在规定时间内编制并披露2018年第一季度报告,构成信披违规,股转决定对公司及时任董事长、董事会秘书/信披负责人采取出具警示函的自律监管措施。

  眼看大事不好,致生联发的机构股东纷纷展开自救行动。5月22日,他们提议召开临时股东大会,要求由提议股东聘请会计师事务所,对公司2015年至2017年的经营情况进行审计,并且派驻两名代表进入公司董事会。

  6月27日,致生联发发布公告称,于 2016年 8 月 1 日与中线渠首(南阳)农业发展有限公司签署的3.53亿元《南阳市智慧农业建设项目合同》,由于该项目在 2017 年未能如期回款,公司在对该项目进行深入调查后发现中线渠首(南阳)农业发展有限公司等公司可能涉嫌刑事犯罪,随即向北京市公安局朝阳分局经济犯罪侦查大队提交了刑事报案材料,并于 2018 年 4 月 24 日收到北京市公安局朝阳分局经济犯罪侦查大队作出的《受案回执》,于 2018 年 6 月 26 日收到北京市公安局朝阳分局作出的《立案告知书》。目前,案件尚在侦查过程中。

  上述公告两天后,2017年年报也终于赶在最后时刻披露了,全年营收1.04亿元,净利润-1.23亿元。

  “公司现在有几个大的业务板块:第一个核电板块还有一个高铁板块我们国家的两张名片,不就是高铁和核电吗?我早早就认为这两个板块是国内最有发展前景的。说一句开玩笑的话,别人是在墙下等着红杏出墙,我是认准了红杏一定会在这儿出墙,我是爬到墙上去等的,再等红杏出墙时,就没有你的机会了。”

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